Edito

Les performances du mois d’août, +1,80% pour l’Eurostoxx 50 et +2,43% pour le S&P 500, pourraient laisser penser que l’été fut calme. Pourtant, les investisseurs, du moins les quelques-uns derrière leurs écrans en ce creux estival, ont eu un gros coup de chaud. Les inquiétudes apparues fin juillet ont été exacerbées en début de mois par la déception autour des chiffres de création d’emploi et la remontée du taux de chômage (4,3% après 4,1%) aux US. Au-delà des baisses de l’ordre de -6% sur les indices actions en quelques jours, le terme « extrême » est particulièrement adapté. Avec une volatilité qui a explosé (indicateur Vix au-delà des 60), ce krach très ponctuel se hisse tout de même parmi les plus intenses de ces 20 dernières années, juste derrière celui du Covid…De quoi rester dubitatif. Les investisseurs, tous conscients du rôle central de la consommation dans la solidité de l’économie US, se sont instantanément projetés en récession avec une Fed une fois encore en retard sur le cycle. Le manque de liquidité et les « back up » des gérants en vacances couvrant précipitamment les portefeuilles ont très certainement accentué ces mouvements. Par la suite, les publications d’une série de données rassurantes (ISM des services et ventes aux détails) ont suffi à faire tout oublier. Les taux d’intérêt ont été aussi particulièrement agités. Le taux souverain allemand à 10 ans clôture finalement inchangé à 2,30% quand le 10 ans US est en retrait de -13 points de base à 3,90%, mais les deux ont connu des amplitudes de l’ordre de 30 à 40 pdb sur la période. Les indices Bloomberg Barclays € Aggregate et Global (couvert en euro) sont ainsi en hausse respective de +0,44% et +0,93%. Au-delà de cet épiphénomène aoutien, en relatif, les marchés obligataires traversent toujours actuellement un régime bien plus hors norme que celui des marchés actions. Les investisseurs devront conserver leur sang-froid car cela indique probablement que ces phénomènes extrêmes sont amenés à se reproduire. Dans leur ensemble, les données US ont sur le mois indiqué plus une normalisation de l’économie qu’une récession. Les Minutes du FOMC de juillet et l’intervention de Jérôme Powell à Jackson Hole ne laissent plus de doute, la balance des risques inflation/emploi est désormais équilibrée et la Fed va diminuer ses taux en septembre. De nombreux investisseurs anticipent même désormais un premier mouvement de -50 pdb ce qui est loin d’être acquis ou nécessaire. En Europe, une nouvelle baisse des taux de la BCE est aussi acquise en septembre, le rythme pour la suite reste plus incertain. Les indicateurs d’activités ont rebondi grâce aux services, particulièrement en France avec l’effet JO. Revers de la médaille, les prix des services sont repartis à la hausse sur le mois (+4,2% en glissement annuel) et restent problématiques alors même que l’inflation dans son ensemble (+2,2%) a continué à converger vers sa cible. Signalons enfin, côté micro, les résultats de Nvidia. L’acteur le plus emblématique de l’engouement autour de l’intelligence artificielle, a, une fois encore, annoncé des résultats particulièrement solides. Pour autant, alors même que l’entreprise va en plus procéder à des rachats d’actions, le titre est en baisse de -6% après sa publication. Les surprises positives doivent semble-t-il être toujours plus tonitruantes. La hausse du titre reste malgré tout de +141% depuis le début de l’année. À elle seule, sa performance contribue à près d’un tiers de celle du S&P qui chose rassurante, a résisté à cette correction tout comme le reste des valeurs technologiques.

LIRE LA SUITE
Geoffroy
Landoeuer
Directeur de la Gestion Financière
Gérant Obligataire

Investir avec sens

Turgot Asset Management gère une gamme sélective de produits investis sur les principaux marchés (Actions, Obligations & Immobilier)  pour le compte de clients privés et d’investisseurs institutionnels. Notre approche de la gestion financière se décline sous différents formats pour être en permanence au plus proche du profil de nos clients investisseurs et des attentes particulières qui les caractérisent :

Notre société est totalement indépendante dans ses choix de gestion et dans son processus de contrôle des risques

Nos équipes d’analyse suivent un grand nombre d’entreprises implantées à travers le monde. Nos multi-gérants diversifient à l’international leurs investissements sur plus de 70 lignes OPCVM issus d’une «short-list» de 250 supports quotidiennement suivis et analysés.

Découvrez nos principales stratégies

Scénarios de performances mensuelles

Gage du sérieux de notre démarche et de notre approche de la gestion d’actifs, nos produits sont référencés sur les principales plateformes de distribution françaises et européennes :

Nos chiffres au 28 mars 2024

Actifs Gérés

M€

989

Typologie de clients

Conseillers Indépendants

79
%

Institutionnels

21
%

Notre actualité

TOUT VOIR

Investir dans l’immobilier et favoriser le maintien à domicile des séniors

3.5.2024
par
MySweetImmo

Vente du logement en viager : pourquoi ce couple a fait une très bonne affaire financière

9.5.2024
par
Capital

Comment ViaGénérations dynamise l'assurance-vie avec le viager

28.5.2024
par
Ideal investisseur

C'est l'une des SCI les plus performantes du marché sur le segment des assurances-vie...

Augmentez facilement les performances de votre assurance-vie avec ce conseil méconnu

24.4.2024
par
Enquête-Débat

La SCI ViaGénérations confirme sa bonne santé financière

15.4.2024
par
Mon Epargne

Comment ViaGénérations dynamise l'assurance-vie avec le viager

28.5.2024
par
Ideal investisseur
LIRE LA SUITE

Vente du logement en viager : pourquoi ce couple a fait une très bonne affaire financière

9.5.2024
par
Capital
LIRE LA SUITE

Investir dans l’immobilier et favoriser le maintien à domicile des séniors

3.5.2024
par
MySweetImmo
LIRE LA SUITE

Augmentez facilement les performances de votre assurance-vie avec ce conseil méconnu

24.4.2024
par
Enquête-Débat
LIRE LA SUITE

Notre actualité

TOUT VOIR

Comment ViaGénérations dynamise l'assurance-vie avec le viager

28.5.2024
par
Ideal investisseur

Vente du logement en viager : pourquoi ce couple a fait une très bonne affaire financière

9.5.2024
par
Capital

Investir dans l’immobilier et favoriser le maintien à domicile des séniors

3.5.2024
par
MySweetImmo

Augmentez facilement les performances de votre assurance-vie avec ce conseil méconnu

24.4.2024
par
Enquête-Débat

La SCI ViaGénérations confirme sa bonne santé financière

15.4.2024
par
Mon Epargne
Nous intervenons régulièrement dans les principaux médias spécialisés